对话俞平康 | 2019路在何方：美国的民粹主义，中国的国企改革
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作者:Mr.xu
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发布时间: 2018-12-10
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同时我们必须认识到，国内经济改革也是势在必行的，从次贷危机之后到现在，几乎每年都说经济有下行压力，本质原因在于我们的市场化改革并没有做在点子上，所以必须大力推进国内市场化改革，最重要的着力点就在国企改革。我们作为一个大国，内在的经济动力是巨大的，国际上纷乱的背景进一步地要求我们把侧重点放回到国内政策。 留给中国改革的时间窗口不那么 国企改革是重中之重
华尔街见闻路琰：刚才提到调整的侧重点应该放在国内，那么您认为应该做出怎样的调整？ 俞平康：从十九大报告表述的变化中可以看出，发展上的不平衡，也就是结构矛盾是当今和过去社会主要矛盾的差异点。我对不平衡的理解是：收入不平衡、区域不平衡、产业结构不平衡。其中，蓝领工人买房困难、大小城市升学录取率差异巨大是收入不平衡、区域不平衡的体现。三者之中最重要的是产业结构的不平衡。以金融行业为例，中国银行业增加值占GDP比重是美国的两倍，但是证券业和保险业增加值占GDP比重只有美国的三分之一，这就是非常明显的不平衡。以我所在的养老金管理行业为例，2016年中国第一支柱、第二支柱、第三支柱的养老金总额占GDP比重是7.4%，而美国是151.3%，中国只有美国的二十分之一。另一方面，我们面临严峻的老龄化挑战。工作年龄人口占总人口比例在2010年达到高峰，之后不断下降，说明老年人口占比不断提高。并且，我国1962年出现生育高峰，如果以60岁为退休年龄，那么到2022年区区四年内我们就会面临退休高峰，也就是说留给我们进行结构调整、结构改革的窗口期已经不长，这是迫在眉睫的问题。 华尔街见闻路琰：那么您认为在这种情况下该如何解决养老金改革问题？ 俞平康：过去的养老金以现收现付制为主导，由年轻人口的税收来覆盖老年人口。但随着老年人口占比越来越大，这种模式下老年人所分得的福利将越来越少。现在逐渐切换到基金投资模式，就是将资金分散到个人或机构投资账户，不断把养老金注入这个账户进行投资管理，使得居民在退休时账户里有足够资金。基金投资方式必须要有一个非常稳定的资本市场，从而引导这些资金获得长期的稳定收益，而我们的资本市场还有待建设，中长期、优质资产标的是否充分是待解决的问题。我们不管从资产端还是资金端都有很多工作要做。
华尔街见闻路琰：这段时间大家在讨论经济转型期，怎样去满足实体经济融资的需求，金融部门的保险资金在其中可以发挥什么作用？ 俞平康：保险业务都是表内业务，受到很多规则约束，所以保险资金总体上运作是非常稳健的。同时保险业务是表内业务，受到偿二代约束，所以风险相对来说是比较小的。同时呢养老金秉承了长期稳健投资的宗旨，在各个层面，在公司的风险把控，在投资决策的风险把控到最后标的选择等方面，都有一套非常成熟的机制，当然其实我们只是整个市场汪洋大海当中一叶扁舟，总体上这个市场稳定还是有待于各种的规则的明确，包括资金端的、资产端、需求、供给等等方方面面，我相信从我们近几年的政策走势来看，还是在往积极方向来走。
